Як Україна може відмовитися від міжнародних боргів. Що таке «Ісландський сценарій»?

EtСetera дізнавався у економістів, чи можливо в Україні повторити досвід Ісландії, яка прийняла рішення не повертати депозити іноземним вкладникам.

ЯК ЦЕ БУЛО? Передумови для настання кризи в Ісландії почали формуватися ще в 2001 році у зв’язку з реформуванням банківської системи і приватизацією банків. У підсумку банки перейшли під контроль кількох бізнесменів. Місцеві банкіри розміщували облігації на міжнародних ринках капіталу, і їх активно почали скуповувати інституційні інвестори. Бізнесмени, які володіють банками, використовували доходи від продажу облігацій для купівлі активів як у країні, так і за її межами. З 2002 по 2008 роки фондовий ринок Ісландії виріс на 900%, але він був заснований на позикових коштах, а отже – рано чи пізно повинен був обвалитися.

Влітку 2008 року виявилося, що ісландські банки не можуть розплатитися за власними облігаціями, тож іноземні вкладники кинулися масово виводити депозити, а уряд країни не мав коштів для рекапіталізації.

Як Україна може відмовитися від міжнародних боргів. Що таке «Ісландський сценарій»?

За словами фінансиста-міжнародника, координатора експертної платформи НБУ Андрія Блинова, коли в 2007-2008 роках грянула світова фінансова криза, острівна держава опинилася однією з найбільш постраждалих. Краху зазнали відразу три найбільших банки країни. Всі заходи уряду мали відношення саме до питань банківських кредитів і депозитів. Зокрема, на деякий час був запропонований мораторій на обслуговування банківських кредитів фізособами.

Найбільші банки Ісландії – Landsbankinn, Kaupthing і Glitnir – почали процедуру банкрутства. Головними кредиторами ісландців були громадяни Нідерландів і Великобританії. У 2007 році зовнішній борг Ісландії становив 900% від ВВП, а курс крони впав на 85%. Уряд країни пішов у відставку, і в 2009 році новий уряд погодився на умови МВФ з метою отримання кредиту. За 15 років Ісландія повинна була виплатити 2,35 млрд фунтів Великобританії і 1,32 млрд євро Нідерландам. Це означало, що кожен ісландець повинен був платити по 100 євро щомісяця протягом 15 років.

Андрій БЛИНОВ, економіст:

Значна частина депозитів, а саме 3,4 млрд доларів вкладів у цих банках, належали нерезидентам. Саме проти них були застосовані санкції, а саме щодо Glitnirbanki, Landsbanki Íslands, Kaupþingbanki, а пізніше – Icesave. Причому рішення не повертати депозити іноземним вкладникам (переважно з Великобританії і Нідерландів) було прийнято за результатами загальнонаціонального референдуму.

Борги Британії та Нідерландам, які компенсували втрачені вклади своїх громадян, виплачені не були.

Як Україна може відмовитися від міжнародних боргів. Що таке «Ісландський сценарій»?

У МВФ заморозили видачу траншів, а в ЄС почали говорити про санкції. В результаті ісландцям все одно довелося виконати умови МВФ, але банківські борги віддавати вони відмовилися.

Андрій БЛИНОВ, економіст:

Для подолання кризи Рейк’явік брав кредити – на суму 1,4 млрд СПЗ (близько 1,8 млрд доларів США) у МВФ в 2008-2011 роках, а також до 2,5 млрд доларів у скандинавських держав. Кошти МВФ повернуто в повному обсязі з відсотками у 2012-2015 роках. Те ж саме відбулося і із скандинавськими грошима.

Як Україна може відмовитися від міжнародних боргів. Що таке «Ісландський сценарій»?

Пізніше частині вкладників-іноземців було дозволено вивести свої депозити. Але сталося це вже після того, як у 2015 році 26 високопоставлених банкірів було засуджено до тюремних термінів від двох до п’яти років.

Джозеф СТІГЛІЦ, професор Колумбійського університету:

Ісландія вчинила правильно, забезпечивши функціонування своєї платіжної системи, в той же час як від банківських втрат постраждали кредитори, а не платники податків. Ірландія ж вчинила рівно навпаки, і, схоже, це найгірша модель.

КЕЙС ДЛЯ УКРАЇНИ. На думку Андрія Блинова, в Україні ситуація принципово інша.

Андрій БЛИНОВ, економіст:

У нас не було банкрутства трьох найбільших банків і не було засилля вкладників-іноземців. Нарешті, Ісландія розрахувалася за зовнішніми позиками. Тож ніякого ісландського кейса для наших палестин просто не існує.

Як Україна може відмовитися від міжнародних боргів. Що таке «Ісландський сценарій»?

Фінансовий аналітик Олексій Кущ дотримується думки, що головна проблема в тому, що в Україні не сформувалися політичні еліти, які можуть на рівних вести діалог із зовнішніми кредиторами. Економіст стверджує, що Україна потрапила в мишоловку, і залишається практично один вихід – продовжувати співпрацю з МВФ.

Олексій КУЩ, економіст:

Якщо ми говоримо про ісландський сценарій – це сценарій так званого «керованого дефолту», коли країна говорить із зовнішніми кредиторами з позиції сили. Коли влада відчуває суспільну підтримку, з кредиторами можна підписувати нову угоду. Тобто, умовно кажучи, якби зараз Україна реалізовувала ісландський сценарій і у нас би з’явилася влада, яка відчуває підтримку народу, то ми б могли вести з кредиторами розмову про те, щоб, наприклад, підписати нову програму реструктуризації боргів на 50 років під 1 -2 % річних. Я вас запевняю, якщо б це була консолідована позиція суспільства, то кредитори пішли б на ці умови.

Поделиться
Висловити своє враження
Love
Haha
Wow
Sad
Angry

Залишити коментар

Увійти через соціальний аккаунт
опитування

Самое важное — в одном письме. Новости, реформы, аналитика — коротко и по сути.

Подпишись, чтобы быть в курсе.

Узнавай всё самое интересное первым — следи за нашими новостями в соцсетях

Спасибо, я уже с вами