Гаманець з дірою: чи зможе Україна розрахуватися з боргами?

Державний борг і його обслуговування непідйомним тягарем тиснуть на українську економіку. В наступному році проблему держборгу доведеться вирішувати.

ФАКТ. Державний борг України є однією з найбільш обговорюваних політиками і експертами тем. Одні впевнені, що кредити МВФ тільки роздмухують зовнішній борг, ще глибше заганяючи Україну в боргову яму. Інші впевнені, що без кредитів Україна не впорається з піковими виплатами, які заплановані на 2019 рік.

СКІЛЬКИ ВИННІ? Станом на червень 2018 року, сума українського боргу становила 76,3 млрд доларів, або 72% до ВВП. Близько 60% державного боргу – зовнішній борг. Трохи менше 7 млрд доларів Нацбанк України винен Міжнародному валютному фонду. Решта боргів – це єврооблігації і борги перед різними міжнародними організаціями. Якщо розділити весь борг на чисельність населення, вийде, що кожен українець винен приблизно 1,8 тис. доларів.

ЗВІДКИ БЕРЕТЬСЯ? Державний борг у більшості випадків використовують для покриття дефіциту бюджету, коли витрати держави більші, ніж доходи. Часто кредити доводиться брати для підтримки економіки і реабілітації банківської системи. Популістські рішення, такі як підняття соціальних стандартів, зарплат, пенсій, введення різних пільг – тільки збільшують дефіцит бюджету і, відповідно, борг. Це не означає, що зарплати не потрібно піднімати. Просто, перш ніж збільшити витрати бюджету, необхідно знайти джерело доходів, здатне перекрити їх.

ЯК ПОГАСИТИ? У найближчі пару років Україна має віддати понад 7 млрд доларів. Уряд має кілька варіантів погашення заборгованості.

По-перше, рефінансування боргів, коли старий борг погашається за допомогою нового, більш вигідного. Однак, щоб мати можливість позичати гроші у різних міжнародних організацій, необхідно мати діючу програму з МВФ.

По-друге, частково розплатитися золотовалютними резервами. В цьому випадку зросте тиск на гривню, а її курс продовжить падати. До того ж, золотовалютних резервів не вистачить для виплати всіх боргів.

По-третє, оголосити дефолт і домагатися реструктуризації боргу – відстрочення виплат або навіть списання частини боргу. У цьому випадку економічний розвиток України буде тимчасово зупинено.

ДЕРЖБОРГ – НЕ ПРОБЛЕМА, якщо держава може його обслуговувати. Наприклад, Японія має борг у розмірі 236% ВВП. І це не відбивається на добробуті населення. Більш важливим моментом є графік платежів. Якщо виплати за боргами розподілені рівномірно, це не робить сильного навантаження на бюджет. Важливою є також вартість боргу. Чим вищі відсотки, тим дорожче обходиться обслуговування боргу. Україна зіткнулася з тим, що кілька важливих, пікових виплат збіглися. Саме через це виникла потреба в додаткових коштах і запозиченнях.

ЩО Ж РОБИТИ? На думку експертів, найбільш оптимальний варіант для України в ситуації, що склалася – виконати вимоги МВФ і отримати черговий транш. Цей сценарій дасть можливість отримати ще два недорогих кредити від ЄС та Світового банку і закрити пікові виплати з меншими репутаційними втратами. Українському уряду, в свою чергу, доведеться відмовитися від необдуманих і фінансово витратних рішень, які можливі напередодні виборів.

Читайте також: НАВІЩО УКРАЇНІ ВИПУСКАТИ ЄВРООБЛІГАЦІЇ У ГРИВНІ?

Поделиться

Читайте на ETCETERA

Залишити коментар

Увійти через соціальний аккаунт

Самое важное — в одном письме. Новости, реформы, аналитика — коротко и по сути.

Подпишись, чтобы быть в курсе.

Узнавай всё самое интересное первым — следи за нашими новостями в соцсетях

Спасибо, я уже с вами